贏家江恩：股票交易要遵循規則

股市交易需要遵循規則，而不是盲目操作，有的交易者站在股市行情自動收錄器旁觀察股市行情的變化，不停的改變主意，其中絕大部分方主意都是錯的，因為并沒有靠得住的理由，股市行情收錄器所反應出來的只是表象。
    股市長期震蕩周期的平均長度是兩年，或者說是大約600個交易日。如果站在股市行情自動收錄器旁邊盯著行情的震蕩變化，在兩年的時間里就會改變1200次主意。有90%的時間都是錯的，因為改變主意并沒有什么靠得住的理由，只是因為出現了可能只是維持幾個小時或者幾天的小行情而已。這種小行情改變的只是那個站在股市行情自動收錄器旁邊的交易者所觀察到的股市行情的表象而憶。
                                        
    每次改變主意、改變倉位都會增加不利的可能性，因為要支付稅金、利息和傭金。如果一入市就錯了，股票行情自動收錄器只會繼續錯下去；因為它每隔幾小時或幾天就會顯示出一些讓人重獲希望、維持現狀的小行情。另一方面，如果一開始是對的，卻每天盯著股市行情自動收錄器，有些毫無意義的小行情就會讓你選擇退出，那就會丟掉有利的形勢。因此一定要意識到：如果老是盯著股市行情自動收錄器、改變主意并在90%的時間里都犯錯的話，賺錢的機會就會少而又少。
    股市大盤的行情變化神秘莫測，大多數人都會失望，這是因為公眾受到了期望和擔心的影響。人們一擔心就賣出，一有期望就買進，所以就總是在接近頂部時入市或在接近底部時退出；而按照某種周密計劃進行交易的人，則總是在公眾賣出時買進，在公眾買進時賣出。讓你屢戰屢敗的不是股市而是自己，因為始終沒有彌補自己的弱點，總是聽那些還不如你了解股市的人所說的話，總是看報紙，總是相信華爾街上的流言蜚語，所有這些都把人們引入了歧途。
    普通的交易者來到佛爾街是為了得到些消息。他會問擦鞋的人：“你覺得股市怎么樣？”也會問旅館的服務員、辦公室的勤雜工、自己的經紀人、朋友以及在經紀人辦公室遇到的陌生人。保守地說，普通的散戶每天都會向10到20個人征求意見；而這些人當中的大多數對股市的了解還比不上散戶自己，都只是隨意猜測而已。如果這些人的意見與自己的意見一致了，就會認為這是很好的信息而依靠這種信息去進行交易，結果自然是賠錢了。如果與之談話的人中有一半與其意見相左，大概就不會按照自己的判斷去行事，可事后卻發現自己的判斷原本是正確的，就會對自己說，“假如按照最初的打算買進，就賺到錢了；可是跟經紀人和那些家伙講了我的判斷，他們都肯定地說我是錯的”。
    “聰明的人會改主意，而傻瓜永遠不會”。可聰明人還會在調查之后再做決定；傻瓜則貿然作為。對股票的看法一成不變的人，不管他天生只會做多還是空頭，永遠也不會賺到錢。人的思路必須保持開闊，只要有充分的理由就要隨時改變主意并迅速行動。在華爾街，不會改變主意的人很快也就不會注意到任何變化了。
    我曾聽說在華爾街上有這樣一位老年交易者，大概有八十多歲了，一輩子攢下了幾筆小獻身，其中較大的幾筆都是買進那些迅速上漲50到100點的股票時賺到的。可后來由于他總是企圖抓住這種很快上漲50到100點的大行情。因而常常把才賺到的錢都賠了進去。
                    
    1915年以膠，這個人好幾年都一文不名，當第一次世界大戰后的經濟繁榮時期開始時，他掙到了幾百美元的資本就開始買進股票并進行金字塔式交易。在正確的時機進入股市，買對了股票，就是說，他以接近底部的點位買進；股票開始上漲，也開始了金字塔 式交易。他以不到50美元買到了鮑德溫股，以不到40美元買到了克魯塞波鋼鐵股、以不到50美元買到了恒伯利恒鋼鐵股，以不到60美元買到了斯圖特貝克股。他真的很走運，成了“戰爭的寵兒”。
    一開始，他保是零星買進；當1915年秋股市達到頂部時，他手上的股票已經成千上萬。他交由經紀人管理的股票資產凈值高達20多萬美元。我跟他說“現在該把你的紙面利潤兌現了”。當時他若賣出鮑德溫股可以獲得100多余點的利潤、賣掉克魯塞波鋼鐵股可以獲得100余點的利潤、賣掉恒伯利恒鋼鐵股可以獲得幾百點的利潤。只是他那時已經變得非常樂觀、充滿了期望，以至于他覺得大家都瘋了、每只上市 的股票都會變成伯利恒鋼鐵股上漲至700點。